株の神様に投資の本質を教えてもらっているTさんは、奥様のA子さんや高校生の娘Y、中学生の息子Sにもお金や投資の話は大事だと思い、そのポイントを伝えています。6月は株主総会が多い時期だったこともあり、決算や来期計画を見て「その会社が売りなのか買いなのか？」といった話題になっています。

Y：「この会社の株は割安か？割高か？」を考える参考指標って、確かPERっていうのよね？

S：低いと割安で、高いと割高かだって聞いた。

A子：日本語だと株価収益率といって、業界や事業内容の似ている企業や、同じ企業で過去と比較するのに使う相対的な目安だったわよね？
（ 第27話「その株は割安か？割高か？」 ご参照）

T：その通り！PER（Price Earnings Ratio；株価収益率）を計算するには、まず、税引き後の当期純利益をその会社の発行済株式数で割って1株当たり利益を算出するんだ。これをEPSというんだ。

Y：そのEPSは株主から見ると、1株当たりどれだけの利益があるかだから、多ければ多いほどいいのよね？

T：基本的にはそうだね。その1株当たり利益に対し、株価が何倍となっているのかがPERで、計算式は株価÷1株当たり利益となり、単位は倍となる。PERが低ければ低いほど、会社が稼ぐ利益に対して株価が割安っていうことになる。

S：上場企業の平均は15倍位ってパパが言ってたのは覚えている。

T：そうだね。上場企業のPERの平均で言うと、来期の見通し、つまり2018年3月期の業績計画に基づいた予想EPSは約1,400円で、予想PERは14倍くらいなんだ。

A子：あら、少し下がっているみたい。ということは全般的には日本企業は「買い時」ということね？

T：そうだね、来期の各社の業績見通しが全般的には各社良好な計画でのスタートとなっているし、2012年12月に安倍政権が発足して以降、日経平均株価の予想PERは14～17倍のレンジで推移してきたから、今の予想PERはレンジの下限に近く、日本株は割安圏にあるといえそうだね。ただ…

Y：昨年の大統領選のような、国際情勢でも変わるから一概に言えない、ということでしょ？

T：そう（笑）、さすが！先読みされたな〜。それに加えて大事なことは…

S：実際は個々の企業の事業計画やPERをよく見て分析するのが大事なんだよね？

A子：その企業の過去との比較や業界内の他企業との比較するリサーチも必要なのよね？

T：その通り！もう言うことがなくなったな（笑笑）

（次回「戦争と株」につづく）